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H股“全流通”全面推开!多家企业先行试点

发布日期:2019-11-16  作者:kjj  来源:  浏览:

     11月15日晚间,证监会宣布经国务院批准将全面推开H股“全流通”改革,并同时发布了《H股公司境内未上市股份申请“全流通”业务指引》、H股“全流通”申请材料目录及审核关注要点。

2018年,中国证监会顺利完成H股“全流通”试点。2019年,在总结试点经验基础上,证监会全面推开“全流通”改革。

     H股“全流通”的适用对象和范围

  H股公司或拟申请H股首发上市的公司以下类型股份可申请H股“全流通”:一是境外上市前境内股东持有的内资股,二是境外上市后在境内增发的内资股,三是外资股东持有的未上市流通股份。现阶段,“全流通”股份上市流通地为香港联交所。

       多家企业先行试点

  时隔近两年,H股“全流通”全面落地。

  2017年12月29日,证监会宣布其将试行H股全流通的政策试点,提高在香港上市的国内H股公司的股份流通性。

  2018年4月20日,中国结算、深交所联合发布《H股“全流通”试点业务实施细则(试行)》(以下简称《实施细则》)。公告介绍,H股“全流通”是境外(主要是香港)上市公司股东所持的在境内登记、无法在境外上市流通的股份,转登记至境外市场后,相应持有人通过中国结算在境外市场买卖该公司股份的相关安排。

  2018年4月20日,证监会宣布联想控股成为首家H股“全流通”试点企业。此前,仅在2015年10月,建设银行以H股全流通的方式在港上市。

  2018年5月9日,中航科工发布公告,以H股全流通的方式在港上市,公司作为国企正式参与H股全流通试点项目,全部36.1亿股内资股(占总股本60.5%)将全部转换为H股。

  2018年7月10日,威高股份发布公告,收到证监会关于参加H股全流通试点项目申请的正式批准函件。公司获准将不超过26.39亿股非上市股份或内资股转换为H股并上市。

  安信证券研报分析,因为非流通原因,纵使股价涨上天也不能卖,导致其价值大幅度被低估。

  鉴于此,平安信托研报分析,H股全流通的意义可与2005年A股的股权分置改革相比较,长期来讲很可能对活跃港股全市场起到积极作用。有望吸引更多优质公司赴港上市,提升港股市场的吸引力。

  同时,全流通将增强大股东激励和中资在港股的话语权。短期H股全流通带来的内资股股东减持压力相对可控,长期将解决内资股股东与H股同股同权却不同利的问题,同时增强大股东激励和改善公司治理。

​如何影响A股市场

证监会新闻发言人就全面推开H股“全流通”改革答记者问时表示,H股“全流通”改革对A股市场运行并无直接影响。

改革只涉及仅在香港市场上市的单H股公司,相关境内未上市股份转为H股后将全部在香港联交所上市交易。A+H股公司并不涉及“全流通”的问题。

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